鸡蛋期货行情

期货:存栏低供应减 鸡蛋远月支撑

作者:鸡蛋期货pdf下载

  2017年一季度蛋价再度刷新近几年低位,养殖户遍及吃亏的同时也使蛋鸡存栏量快速下滑,从而对远月蛋价组成利多,9月高值的预期仍相对较为坚挺。二季度建议存眷1709合约回调企稳后买多的机会,同时提防二季度后期该合约过度透支利多后滞涨回落的风险。

  一、首要影响身分剖析

  (一)根基面阐明

  1、全国在产蛋鸡存栏量持续缩减

  2016年12月起头,全国在产蛋鸡存栏量快速下滑,从2016年11月的12.71亿羽回落至2017年2月的11.27亿羽,降幅11%,已回落至21个月以来的最低水平。在产蛋鸡存栏量走低的主因在于客岁四时度以来蛋价持续疲软,尤其春节事后蛋价一向处于近7年来低位,养殖户遍及吃亏,进而削减补栏,同时加快减少。

  全国在产蛋鸡存栏量转变图

  

  数据来历:芝华数据

  从后备鸡存栏看,缩减趋势同样较着。后备鸡存栏从2016年8月就起头下滑,截至2017年2月后备鸡存栏2.02亿羽,同比下降20%,较2016年7月的小岑岭降幅达28%,也是近七年以来的最低水平。这表明后期新开产蛋鸡数量将较为有限,在产蛋鸡存栏数量仍不容乐观。

  全国后备鸡存栏量改变图

  

  数据起原:芝华数据

  2、饲料成本稳中有降

  2017年一季度,玉米价钱逐渐企稳并略有回升,3月下旬价钱较1月初价钱回升约3.4%。豆粕价钱反弹后再度显弱,3月下旬价钱较1月初价钱下降约11.8%。若按照自配估中玉米与豆粕占比2:1大致估算,自配料成本较岁首年月约下降1.65%。从万德蛋鸡合营料价钱来看,饲料成本的走低更为显著。截至3月中旬,蛋鸡合营料价钱2.18元/公斤。玉米方面因为复杂的库存,价钱的回升将迟缓而艰难;豆粕方面因为丰登预期赓续强化,仍有走低的空间。

  因为饲料成本的回落,蛋鸡养殖盈亏均衡点下移,不外成本端的转变相对发卖价钱而言影响有限,对于价钱走低带来的养殖吃亏车水杯新。

  豆粕和玉米现货价钱走势图

  

  数据滥觞:万德数据

  3、裁减鸡及蛋鸡苗价钱双双走低

  2017年一季度,裁汰鸡价钱和蛋鸡苗价钱均显著走低。个中减少鸡价钱三个月的跌幅跨越30%,录得2013年7月以来新低,因需求削弱同时淘鸡增加。蛋鸡苗价钱一季度降幅12%,切近三年来前值,因蛋价疲软导致补栏意愿缩减。

  全国主产区减少鸡及蛋鸡苗价钱走势图

  

  数据起原:万德数据

  (二)季候性纪律剖析

  2017年一季度蛋鸡季候周期目的与往年雷同,但趋势更弱。因为本年春节偏早,1月初蛋价便已起头走弱,春节后继续大幅走低。2月份主产区蛋价均价最降低至2.2元/斤四周,较1月初跌幅28%。三月起头蛋价逐渐企稳回升,三月下旬价钱约2.5元/斤,较季度内低值回升了12%。二季度平日蛋价位于全岁尾部波动,时代的小型沐日如明朗、五一、端午等,对蛋价的提振成效,近年来已经不显着,只是蛋价波动中短期的利好驱动。

  考虑到今朝蛋鸡存栏低位的近况,三季度末的年内高值时期将更值得等候。今朝正值春季补栏时期,但现货蛋价仍低迷以至于较多养殖户处于吃亏状况,将继续限制春季补栏的热情。而5-6个月后的中秋前夜,在产蛋鸡存栏将是以而受限,令供给不足的矛盾加倍凸显,进而利多远月合约蛋价。从近几年的中秋高值区间来看,4.5元/斤四周的状况较多,因而4.5元/斤或成为市场预期中的主要心理价位。

  全国鸡蛋现货均价季候走势图

  

  数据起原:万德数据

  二、主流资金行为阐明

  3月时代,鸡蛋期货前20名净持仓已由净空持仓转为净多持仓。且1705合约这一平日的空头合约都已起头转空翻多,表明买盘资金的坚挺。考虑到1705合约已临近限仓,资金离场为主,短期行为将更为显著,不建议趋势跟踪。

  大连鸡蛋1705合约前20名净持仓量改变图

  

  数据起原:大连商品生意所[微博]

  鸡蛋1709合约作为平日的多头合约,其前20名净持仓整体呈现净多头寸状况。不外,3月份该多头头寸增加并不显著,且近期该净多持仓数量快速缩减至零值周边,表明近期的调整需求较大。资金趋同效应较强。

  大连鸡蛋1709合约前20名净持仓量转变图

  

  数据来历:大连商品生意所

  三、手艺面阐明

  鸡蛋1705合约临近限仓,不建议大资金操作,不细述。

  鸡蛋1709合约一季度持续上行后,起头进入周线级另外调整走势,时代已冲破2016年7月份高值4300元周边压力,上方直指4500元一线主要整数关隘。其成交量在成为主力合约前尚未显著攀升,但其持仓量已升至较高水平,表明多空不合加剧,考虑到距离9月交割还有相当长一段时间,期价料难快速上攻。其MACD走势连结偏多态势,估计整顿事后仍有上攻意愿。

  二季度,鸡蛋1709合约下方支撑看4000元整数关隘四周,上方压力看4500元关隘四周。

  鸡蛋1709月合约周K线图

  

  四、2017年二季度鸡蛋市场瞻望及期货策略建议

  今朝现货蛋价处于近几年的低值水平,但行业的遍及吃亏也正在倒逼供需的改变,跟着蛋鸡存栏的走低,远期的利多预期将得以连结,并最终在将来的蛋价中展现。

  鸡蛋1705合约临近限仓,资金抽离过程中的短期行为特征将更为显著,不建议过多操作。鸡蛋1709合约方面,短线调整走势,存眷下方4000元整数关隘支撑,建议日内生意为宜。中期仍可连结偏多思维看待,今朝距离9月时间尚远,可耐烦期待下方支撑其实认,以及均线系统的修复。

  套利来看,前期“多9空5”合约可择机离场,避免限仓对1705合约带来的流动性风险和波动加剧的风险。并可存眷“多9空1”跨期套利机会。

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