鸡蛋期货行情

鸡蛋:季节性走势明显 多单继续持有

作者:豆粕期货

  鸡蛋季候性走势显着,一样9月份受供需影响为年内最高点,现货均价能够达到5.4-5.5元/斤,今朝鸡蛋现货遍及显现上涨行情,鸡蛋期货近月合约易涨难跌,我们对鸡蛋1409合约的看涨预期不变,建议多单能够继续持有。

  鸡蛋季候性走势较着

  季候对产蛋量的影响首要施展在温度和湿度的改变上。产蛋鸡舍最幻想的温度是15℃~25℃,最适宜的相对湿度是60%~65%。春季天气逐渐变暖,最适合蛋鸡产蛋,供给量增加,鸡蛋价钱相对下降;夏日气温较高,天气酷热,影响蛋鸡采食量,致使产蛋率下降,进入产蛋淡季,产蛋量会有所下降,供给量削减,鸡蛋价钱上升。

  从月度均价来看,鸡蛋积年价钱走势呈现明明的季候性纪律。受入夏后蛋鸡歇伏造成的产量下降以及中秋、国庆双节消费需求的带动,9、10月份普通为年内高点,从2010年至今的数据来看,9月份现货均价能够达到5 .4-5 .5元/斤,从这个角度来看,鸡蛋1409合约仍有必然的上涨空间。别的,受春节事后需求下降以及天色转暖后蛋鸡产蛋量增加的影响,3、4月份一样为年内低点。

  养殖成本提拔,蛋鸡补栏不积极

  蛋鸡养殖成本首要包罗饲料成本费、雏鸡成本费、疾病防治费、人工成本、水电费等,在生产成本组成中,最首要的是饲料费,约占总成本的60%—70%,其次是雏鸡费,约占15%—20%。跟着近年来人工成本的持续上涨,人工费用在整体成本中的占比也逐年增大。

  从上游原料成正本看,鸡蛋苗价钱有所回调,饲料价钱小幅上涨,今朝蛋鸡苗价钱3.19元/羽,蛋鸡共同料价钱3.20元/公斤;蛋鸡养殖利润小幅削减,今朝为6.60元/羽。从替代品猪肉价钱来看,猪肉价钱近期小幅下跌,今朝22个省市平均价为20.87元/千克。别的,从裁汰鸡价钱来看,今朝裁汰鸡价钱比力不乱,山东德州4.70-5.20元/斤;河南商丘5.10-5.30元/斤;河北石家庄4.70-4.90元/斤;江苏南通4.70-4.90元/斤;辽宁大连4.80-5.00元/斤。

  鸡蛋存栏量偏低,供给预期偏紧

  现代的蛋鸡品种需4至5个月的时间竣事育雏、育成期,20周龄今后便进入产蛋期。从第6至11个月龄起头,产蛋率可达90%,到12个月龄产蛋率下降到80%,产蛋岑岭一样能维持5个月的时间,到第16个月龄后,产蛋率下降到70%以下时,养鸡户起头减少蛋鸡。产蛋岑岭,鸡蛋供给量大,蛋价降低,产蛋低谷,鸡蛋供给不足,蛋价回升。

  今朝鸡蛋现货供给较为平稳,进入7月份今后,全国各地气温逐渐升高,蛋鸡的产蛋率预期会有所下降,鸡蛋供给后期可能会有所削减。本年受前期禽流感影响,蛋鸡存栏量不足,而且受饲料成本和蛋鸡苗价钱持续上涨等身分影响,前期蛋鸡养殖户补栏不积极,鸡蛋供给较往年偏紧。凭据芝华数据对市场的监测显示,2014年5月在产蛋鸡存栏量削减3.95%,同比削减16%,今朝鸡蛋供给重要的场合并没有获得有效改善。

  现货可能提前启动上涨行情

  本年中秋节较往年偏早,工场可能会提前启动备货行情,进而带动现货提前启动上涨行情。从现货情形来看,今朝全国鸡蛋价钱遍及显现上涨。今朝主产区均价4.35元/斤,个中山东德州4.44元/斤;河北石家庄4.33元/斤;河南商丘4.50元/斤;江苏南通4.58元/斤;辽宁大连4.03元/斤;主销区均价4.58元/斤,个中广东广州4.70元/斤;北京4.49元/斤;上海4.65元/斤。

  总体来说,受后期供给预期削减的影响,JD1409合约做多热情较高,而且9月一样为蛋价的年内高点,今朝鸡蛋的期货价钱和现货价钱距离年内高点均有必然的空间,后期鸡蛋期价易涨难跌,前期多单能够继续持有,仍需存眷玉米(2397, -1.00, -0.04%)、豆粕(3546, 1.00, 0.03%)等饲料的现货价钱以及蛋鸡苗、镌汰鸡等上下流产物的价钱。若鸡蛋现货价钱持续上涨,鸡蛋期价偏强震动是也许率事件,但也需参考市场情绪、多空双方持仓等身分。


鸡蛋9月合约“时间价值”成核心

  近日,首个与今朝距离两个月时长的鸡蛋期货1409合约走势引起市场存眷。昨日,鸡蛋期货1409合约报收于5255元/500千克,小幅上涨7元/500千克,持仓小幅削减6498手,至342156手。

  在此之前,受现货市场货源紧俏刺激,国内期货市场现货月合约价钱不休走高,具有非凡意义的鸡蛋1409合约在5月20日创出5282元/500千克的汗青新高之后,显现了显著的回落走势,但比来该合约起头稳步攀升,本周三市场持仓量更是创出34.9万手的上市最高记载。

  “市场预期决意着鸡蛋1409合约的价钱水平,因鸡蛋保质期问题,9月合约具有非凡性,不克以农产物(000061,股吧)传统的基差概念懂得这一合约价钱,市场起头更多地存眷9月合约的时间价值和8、9月市场现货情形。”新湖期货鸡蛋研究员詹啸向期货日报记者说道。

  现货预期支撑价钱

  “鸡蛋9月合约价钱反映的是市场对于9月供需环境的预期,这是近期该合约价钱上涨的首要动因。”詹啸认为。

  鸡蛋期货交割标的品为新奇鸡蛋,保留难度较大,而恒温仓库在我国属于稀缺资源,是以大商地点设计鸡蛋期货合约时,把7月、8月两个最热月份合约去除,以避免高温对鸡蛋新颖度的影响。

  “因为没有7月、8月两个月份的鸡蛋期货合约价钱作为参考,市场对9月鸡蛋市场价钱的预期成为影响价钱走势的最主要身分。”詹啸称。一样来说,判断后市合约价钱首要依据合约间的价差巨细,但9月期货合约与今朝距离时间长达两个月,市场各方只能经由当前市场价钱和后期现货供给能力来判断9月合约价钱,这使得多空不合接续增加。

  传统“基差”意义失效

  “因为鸡蛋保鲜时间短,储存难度大,农产物范畴的传统基差概念在鸡蛋市场上根基失效,参考意义不大。”詹啸说道。

  据芝华数据监测数据,6月25日全国鸡蛋均价为4350元/500千克,环比微涨20元/500千克;主销区均价为4580/500千克,环比上涨50元/500千克;主产区均价为4350/500千克,环比上涨20元/500千克。

  “过程与现货对比,部门市场人士认为鸡蛋市场基差已经达到1000元/500千克,并据此认为9月合约价钱过高。” 詹啸称。而实际上,因为鸡蛋有哈夫票据等硬性指标要求,当前时间点、甚至8月中上旬生产的鸡蛋都难以进入交割环节,用当前鸡蛋价钱基差来核算9月合约价钱已经没有参考意义。

  据领会,在此之前,鸡蛋期货4月、5月和6月合约差别交割1手、2手和5手,每手鸡蛋包罗正常的现货色流在内的交割成本为300元摆布。据此核算,鸡蛋期货1409合约预期价钱为4955元/500千克,略高于当前产区主流鲜鸡蛋4300—4400元/500千克的价钱。

  “时间价值”成市场存眷核心

  “鸡蛋期货1409合约的特别性激发市场存眷当时间价值,而不是存眷传统意义上的基差或当期价钱。”詹啸说道。

  据认识,鸡蛋期货交割尺度明确要求鸡蛋入库哈夫单元单子≥72,出库哈夫票据≥60。而从辽宁、河北、山东和河南等主产区新颖鸡蛋实际检讨看,我国大部门新奇鸡蛋哈夫单元单子处于60—90之间。但检测数据显示,在恒温仓储情况下,哈夫单元单子为80的新颖鸡蛋,颠末30天的存储后,哈夫单元单子数值将下降至65.1,下降幅度高达18.6%。

  “按照上述数据推算,9月合约对应的或许交割的新奇鸡蛋的生产日期只能在8月下旬或者当月。”詹啸说道,若是考虑到8月我国大部门区域气温偏高,在非恒温情况下,8月下旬生产的新颖鸡蛋的哈夫单元单子数值可能下降更快,最终难以知足9月合约交割尺度。

  “从今朝来看,市场判断9月合约价钱只能参考当前的养殖利润、补栏量以及预期补栏量。”但当前鸡蛋养殖利润已经处于汗青高点,当期补栏量和预期补栏量并没有显着好转。“这也是市场赐与1409合约高升水的主要身分。” 詹啸称。

  在市场预期支撑鸡蛋价钱、基差失去参考意义的状况下,鸡蛋市场的“时间价值”为市场增添一丝变数。 


倍特期货:鸡蛋多空僵持场合延续

  现货:25日,主产区鸡蛋均价为4.42元/斤,上涨0.02元/斤。个中,辽宁均价4.2元/斤,上涨0.02元/斤;安徽均价4.61元/斤,上涨0.02元/斤;山东均价4.54元/斤,上涨0.02元/斤;江苏均价4.57元/斤,上涨0.03元/斤;湖北均价4.30元/斤,上涨0.04元/斤;河北均价4.37元/斤,下滑0.01元/斤;河南均价4.45元/斤,上涨0.01元/斤。

  概念:今日国内鸡蛋期货合约格延续了多空僵持的局势,期价处于涨跌皆难的款式。近期在根基面并无新明明利多身分的环境下,我们认为鸡蛋的走强首要受投契性资金鞭策所致---资金控盘度较高。是以,短期内若资金力量不削弱,则鸡蛋期价还有继续反弹的能量;但另一方,若资金撤离市场则期价或也轻易显现急挫。手艺上看,今朝jd1409合约在前期高点5280一线四周受压,多空双方在5280一线邻近形成坚持态势;而多头依然依托5日均线睁开进犯,期价短线仍持强;若期价冲破5300整数关隘,则其还有进一步反弹的空间,不然其或轻易因资金离场而睁开回调。

  操作建议:JD1409合约冲破5300关隘后新多才可入场,前期多单可依托10日均线持有。


申万期货(月报):鸡蛋空单止盈多头临时观望

  摘要:

  客岁,国内各地一再传出的禽流感疫情,使得鸡蛋生产企业损失严重,良多养殖户在春节前集中镌汰蛋鸡,造成蛋鸡存栏急速下降,使得市场有效供给不足。这种情形在本年春节事后并没有造成太大的影响,但进入3月份后,跟着鸡蛋需求的逐渐恢复,鸡蛋价钱终于起头显现上涨的趋势,之后跟着五一、端午节假期的临近,短期需求的快速释放使得这种矛盾加倍明明,现货价钱泛起了报复性的上涨。

  从本年的蛋鸡补栏情形来看,本年三月初的时候养殖场进行了一波传统的补栏举动,在4、5月份时,跟着鸡蛋价钱快速上涨,带动了蛋鸡养殖户的补栏热情,蛋鸡养殖场补栏有所增加。但从蛋鸡生长周期来看,我们认为在4月底以前的补栏根基能够赶上9月份需求,但进入5月份今后的补栏可能将无法知足9月份的鸡蛋需求。从今朝认识的环境来看,我们认为5月以前养殖场的补栏情形相对有限。从中持久来看,鸡蛋价钱在经由深度调整后,将来上涨的可能的可能较大。

  鸡蛋价钱走势有两个显着的特点划分是春低秋高和节沐日消费短期消费对鸡蛋价钱形成刺激。现货价钱走势来看,鸡蛋现货价钱的本轮下下调首要是节沐日消费刺激释放后短期消费下降造成的。估计后期跟着消费需求的逐渐恢复,鸡蛋价钱可能在6月下旬逐渐竣事本轮的回调。届时估计现货价钱将从新进入上涨周期。

  当前市场上良多人都感觉本年蛋鸡存栏低,鸡蛋价钱后期显现大涨的概率较大,好多人有做多的设法。可是比来现货价钱的持续回调对期价形成压制,所以期价也只能跟着回调。我们整体角力赞成鸡蛋价钱后期会上涨的见解,不外我们认为今朝现货还没有竣事回调,同时6月份又是鸡蛋价钱处于弱势的月份,所以想做多的话,我建议仍是再看看,比及6月中下旬按照期价回调的位置后再做决意介入时机。

  1、期价本轮快速上涨急速下跌的原因

  鸡蛋期货本周期的上涨行情始于3月下旬,之后鸡蛋期货价钱一路上冲,并在5月20日上探5282高位。紧接着期价便起头了本轮的快速回调。我们认为影响期价的本轮急速上涨与快速回调的首要身分仍是现货根基面的情形。

  客岁,国内各地一再传出的禽流感疫情,使得鸡蛋生产企业损失严重,许多养殖户在春节前集中减少蛋鸡,造成蛋鸡存栏急速下降,使得市场有效供给不足。这种情形在本年春节事后并没有造成太大的影响,但进入3月份后,跟着鸡蛋需求的逐渐恢复,鸡蛋价钱终于起头泛起上涨的趋势,之后跟着五一、端午节假期的临近,短期需求的快速释放使得这种矛盾加倍显明,现货价钱涌现了报复性的上涨。截止5月16日,北方四省鸡蛋进场均价由4月初的3730元/500千克上涨达到4970元/500千克,立异近5年鸡蛋价钱高位。

  图1:鸡蛋现货价钱走势

 

 

  滥觞:Wind、申万期货研究所

  2、蛋鸡生长周期与养殖场补栏状况

  首先我们先来认识下蛋鸡的生长周期,一样蛋鸡生长周期为520天摆布,从出壳到产蛋要120天摆布,产蛋300天今后产蛋机能就下降,根基上在470——500天摆布就镌汰。

  从本年的蛋鸡补栏情形来看,本年三月初的时候养殖场进行了一波传统的补栏勾当,在4、5月份时,跟着鸡蛋价钱快速上涨,带动了蛋鸡养殖户的补栏热情,蛋鸡养殖场补栏有所增加。但从蛋鸡生长周期来看,我们认为在4月底以前的补栏根基或许赶上9月份需求,但进入5月份今后的补栏可能将无法知足9月份的鸡蛋需求。从今朝认识的情形来看,我们认为5月以前养殖场的补栏环境相对有限。

  从中持久来看,鸡蛋价钱在颠末深度调整后,将来上涨的可能的可能较大。

  3、鸡蛋价钱走势季候性特点

  鸡蛋价钱走势有两个显著的特点别离是春低秋高和节沐日消费短期消费对鸡蛋价钱形成刺激。现货价钱走势来看,鸡蛋现货价钱的本轮下下调首要是节沐日消费刺激释放后短期消费下降造成的。估计后期跟着消费需求的逐渐恢复,鸡蛋价钱可能在6月下旬逐渐竣事本轮的回调。届时估计现货价钱将从头进入上涨周期。

  图2:鸡蛋现货价钱走势

 

 

  滥觞:Wind、申万期货研究所

  4.后市瞻望

  当前市场上许多人都感觉本年蛋鸡存栏低,鸡蛋价钱后期显现大涨的概率较大,好多人有做多的主意。然则比来现货价钱的持续回调对期价形成压制,所以期价也只能跟着回调。我们整体斗劲赞成鸡蛋价钱后期会上涨的见解,不外我们认为今朝现货还没有竣事回调,同时6月份又是鸡蛋价钱处于弱势的月份,所以想做多的话,我建议照样再看看,比及6月中下旬凭据期价回调的位置后再做决意介入时机。

  操作建议

  短线:近期现货价钱下跌趋势渐缓,考虑到本年蛋鸡存栏较低,后期鸡蛋价钱仍有上涨空间,建议前期空单逢低临时止盈观望。

  中长线:考虑到因现货价钱回调尚未竣事,6月份又是鸡蛋价钱处于弱势的月份,建议多头临时观望,到6月中旬后再凭据期现货价钱走势考虑出场时机。 

鸡病专业网——为行业 尽己任!

标签: 鸡蛋期货 pdf